রাঙামাটি কোম্পানি লি. একটি স্বনামধন্য ব্যবসায় প্রতিষ্ঠান। কোম্পানিটি ভোগ্যপণ্য, আবাসন, গণমাধ্যম, ইস্পাত, সিমেন্ট ও ফার্মাসিউটিক্যালস ইত্যাদি খাতে বিনিয়োগ করেছে। কোম্পানিটির প্রবৃদ্ধির হার ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। সম্প্রতি কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদ বিদ্যুৎ খাতে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এর প্রভাবে কোম্পানির শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে।
বেঙ্গল ক্যাপিটাল লি. শিল্প, বাণিজ্য, কৃষি ও গৃহায়ণ খাতে ঋণ প্রদানের পাশাপাশি মার্চেন্ট ব্যাংকিং এবং ভোর ক্যাপিটাল অর্থায়ন কার্যাবলি সম্পাদন করে থাকে। ব্যবসায় কার্যক্রমকে আরও গতিশীল করার লক্ষ্যে সম্প্রতি কোম্পানিটি প্রাথমিক গণপ্রস্তাবের মাধ্যমে ১০০ কোটি টাকা সংগ্রহের অনুমতি BSEC এর নিকট থেকে পেয়েছে।
জনাব হাসনাত পূর্বাচল সমবায় সমিতি হতে ১০% ত্রৈমাসিক চক্রবৃদ্ধি সুদে ১,০০,০০০ টাকা ঋণ গ্রহণ করেছেন যা তিনি আগামী ৩ বছর পর এককালীন পরিশোধ করবেন। অন্যদিকে জনাব রায়হান, শ্যামল বাংলা ব্যাংক লি. থেকে বার্ষিক ১০% সুদের হারে ১,০০,০০০ টাকা ঋণ গ্রহণ করেছেন। তিনি আগামী ৩ বছরব্যাপী প্রতি বছর শেষে ঋণের কিস্তি ৪০,২১১ টাকা করে পরিশোধ করবেন।
প্রত্যয় ইলেক্ট্রনিক্স লি. ক্যালকুলেটর উৎপাদন ও বিক্রয় করে। কোম্পানির উৎপাদন ও বিক্রয়সংক্রান্ত তথ্য নিম্নরূপ : বার্ষিক বিক্রয় (৫,০০০ একক) ২০,০০,০০০ টাকা। এককপ্রতি পরিবর্তনশীল ব্যয় ২৪০ টাকা। বার্ষিক স্থায়ী ব্যয় ৩,২০,০০০ টাকা। সমচ্ছেদ বিক্রয় (২,০০০ একক) ৮,০০,০০০ টাকা। কোম্পানি ব্যবস্থাপক বার্ষিক ১০,০০,০০০ টাকা মুনাফা অর্জনের উদ্দেশ্যে বার্ষিক বিক্রয়ের পরিমাণ ৩,২৫০ একক বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত নিয়েছেন।
পদ্মা কোম্পানি লি. ভোগ্যপণ্য উৎপাদক। সম্প্রতি কোম্পানিটি ২/১০ নিট ৩০ শর্তে বাকিতে কাঁচামাল ক্রয় করেছে। অন্যদিকে কোম্পানির উৎপাদিত পণ্যের গড় মজুদ সময় ১০ দিন ও গড় পরিশোধ সময় ১৫ দিন। পণ্য বিক্রয়ের পর পাওনা আদায় করতে ২০ দিন সময় লাগে। পদ্মা কোম্পানির প্রতিদ্বন্দ্বী মেঘনা কোম্পানির নগদ রূপান্তর চক্র ১৮ দিন।
মি. তারা বন্ড বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। তিনি বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে ১,০০০ টাকা লিখিত মূল্যের নিম্নোক্ত দুটি বন্ড বিবেচনা করছেন :
বন্ড | কুপন সুদের হার | মেয়াদ | অন্তর্নিহিত মূল্য | বাজার মূল্য |
Y | ১২% | - | ১,২০০ টাকা | ১,১৮০ টাকা |
Z | ১৪% | ৫ বছর | ? | ১,১২০ টাকা |
মি. তারার প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০% এবং তিনি বিচার- বিশ্লেষণ করে Z বন্ডে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেন।
চিত্রা লি. ১২% কুপন সুদে ১,০০০ টাকা অভিহিত মূল্যের ৫ বছর মেয়াদি বন্ড ইস্যু করেছে। প্রতিটি বন্ডের বিক্রয়জনিত খরচ ২%। অন্যদিকে গঙ্গা লি. ঋণপত্র, অগ্রাধিকার শেয়ার ও সাধারণ শেয়ার মূলধন নিয়ে ব্যবসায় পরিচালনা করে যার নির্দিষ্ট ব্যয় এবং মূলধনের অনুপাত যথাক্রমে ১২%, ১৪% ও ১৫% এবং ৩০%, ৩০% ও ৪০%। কোম্পানির বিনিয়োগের উপর আয়ের হার ১৫%। উভয় কোম্পানির কর্পোরেট কর হার ৩০%
সুন্দরবন ফার্মা লি. এর আর্থিক ব্যবস্থাপক বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে নিম্নোক্ত দুটি প্রকল্প বিবেচনা করছেন :
বিবরণ | প্রকল্প A | প্রকল্প-B |
প্রারম্ভিক বিনিয়োগ | ১,৫০,০০০ টাকা | ১,৫০,০০০ টাকা |
বছর | কর-পরবর্তী মুনাফা (টাকা) | কর-পরবর্তী মুনাফা (টাকা) |
১ | ১৫,০০০ | ২৫,০০০ |
২ | ১৫,০০০ | ১৬,০০০ |
৩ | ১৫,০০০ | ১৭,০০০ |
৪ | ১৫,০০০ | ৮,০০০ |
পে-ব্যাক সময় | ২.৮৬ বছর | - |
কোম্পানির আর্থিক ব্যবস্থাপক উভয় প্রকল্পের বার্ষিক অবচয় নির্ধারণ করেন ৩৭,৫০০ টাকা। তিনি দ্রুততম সময়ে মূলধন ফেরত পাওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করে প্রকল্প-B নির্বাচন করেন।
শাপলা ম্যানুফেকচারিং লি. এর কাঁচামালের বার্ষিক চাহিদা ১,০০,০০০ একক। প্রতিটি ক্রয়াদেশ প্রদানের খরচ ৪০ টাকা। প্রতি একক কাঁচামাল ক্রয়ে খরচ হয় ২০ টাকা এবং প্রতি একক কাঁচামালের সংরক্ষণ ব্যয় ক্রয়মূল্যের ২০%। ব্রুয়াদেশ প্রদানের পর কাঁচামাল গুদামে পৌঁছাতে ৪ দিন সময় প্রয়োজন হয়। কোম্পানি দিন ব্যবহার করার সমপরিমাণ কাঁচামাল নিরাপত্তা মজুদ হিসেবে সংরক্ষণ করে। মজুদ ব্যবস্থাপক ২,৫০০ একক কাঁচামাল মজুদ থাকা অবস্থায় পুনঃফরমায়েশ প্রদান করেন। কোম্পানির বার্ষিক কার্যদিবস ২৫০ দিন।
জনাব শিহাব বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে নিম্নোক্ত দুটি কোম্পানির বিগত ৪ বছরের আয় পর্যালোচনা করছেন :
বছর | ২০১৫ | ২০১৬ | ২০১৭ | ২০১৮ | গড় আয় | বিভেদাংক |
পদ্মা লি. | ১০% | ১৪% | ১৬% | ২০% | ১৫% | ৪৮.১০% |
মেঘনা লি. | ৬% | ১০% | ২০% | ২৪% | ১৫% | ? |
অন্যদিকে জনার শিহাবের বন্ধু জনাব মিরাজ সুরমা লি. এর শেয়ার ক্রয় করেছেন যেটির বাজার ঝুঁকির মান ১.৪০। উল্লেখ্য, বাজার আয়ের হার ১৪% এবং ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার ৫%।