রাহাড় কোম্পানি লি. একটি চামড়া প্রক্রিয়াজাতকারী প্রতিষ্ঠান। এটি তুরাগ নদীর তীরে অবস্থিত। প্রক্রিয়াজাতকরণ এর সময় এর বর্জ্য ও দূষিত পানি নদীতে পড়ায় পানি, বায়ু ও মাটি দূষিত হচ্ছে। এর জন্য ব্যবস্থাপনা কর্তৃপক্ষ একটি পানি পরিশোধন যন্ত্র ক্রয় করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। যন্ত্রটি ক্রয় করার জন্য ৫ কোটি টাকা প্রয়োজন । এর আয়ুষ্কাল ১৫ বছর। কোম্পানিটি প্রতি বছর মেধাবী শিক্ষার্থীদের বৃত্তি প্রদান করে থাকে ।
রবিন ও নোমান দুই বন্ধু কিছুদিন পূর্বে যুক্তরাষ্ট্র থেকে বেশ কিছু টাকা নিয়ে বাংলাদেশে স্থায়ীভাবে বসবাস করার উদ্দেশ্য আসেন। রবিন তার অর্জিত অর্থ শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করতে চাচ্ছেন। অন্যদিকে নোমান রাষ্ট্রীয় কর্তৃপক্ষের কোনো অনুমতি ছাড়াই তার এলাকায় বসবাসরত প্রবাসীদের আনীত বৈদেশিক মুদ্রাকে বাংলাদেশি টাকায় রূপান্তর করেন। তার এ ধরনের ব্যবসায়ের কারণে পুলিশ তাকে গ্রেপ্তার করে। রবিন ও নোমান বাংলাদেশি নাগরিক।
দিপুর কাছে ১,০০,০০০ টাকা আছে। তিনি উক্ত অর্থ ১০% সুদের হারে ৫ বছর এর জন্য মিডল্যান্ড ব্যাংকে জমা রাখতে চাচ্ছেন। দিপুর ভাই তাকে মৎস্য চাষ করতে বললেন। যেখান থেকে আগামী ৫ বছর যথাক্রমে ২৫,০০০, ২৮,০০০, ২২,০০০, ২৫,০০০ এবং ৫০,০০০ টাকা পাওয়া যাবে। অন্যদিকে তার বন্ধু পোল্ট্রি ফার্ম দিতে বললেন। যেখান থেকে আগামী ৫ বছর প্রতি বছর কোষে ৩০,০০০ টাকা করে পাওয়া যাবে। উভয় ক্ষেত্রে দিপুর প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
আমবার লিমিটেড একটি উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠান।প্রতিষ্ঠানটির উৎপাদন এর কাঁচামাল ক্রয়, শ্রমিক এর মজুরি ও অন্যান্য প্রশাসনিক খরচ মিটানোর জন্য চলতি মূলধন এর প্রয়োজন। আমবার লিমিটেড এর ব্যবস্থাপক জানে 8 চলিত মূলধন এর ঘাটতির কারণে প্রতিষ্ঠান এ দেউলিয়াত্বের ঝুঁকি সৃষ্টি হয়। আবার প্রতিষ্ঠানে খরচ হ্রাস এর মাধ্যমে নীট মুনাফা বৃদ্ধি করা যায়। এজন্য প্রতিষ্ঠানটি ফরমায়েশ খরচ হ্রাস করতে চাচ্ছে। কোম্পানির পণ্যের বার্ষিক চাহিদা ১০,০০০ একক, ফরমায়েশ প্রতি ব্যয় ১০০ টাকা। প্রতি একক মজুদের বহন খরচ ১৫ টাকা।
সাজ্জাদ সাহেব সম্প্রতি চাকুরি থেকে অবসর গেছেন। তিনি তার পেনশন হতে প্রাপ্ত টাকার কিছু অংশ পুঁজি বাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। তাই তিনি নিম্নের কোম্পানিসমূহের বন্ড নিয়ে বিচার বিশ্লেষণ করছেন :
বিবরণ | নোমান কোম্পানি | সোহাগ কোম্পানি | রাজু কোম্পানি |
লিখিত মূল্য | ১,০০০ টাকা | ১,০০০ টাকা | ২,০০০ টাকা |
কুপন সুদের হার | ১০% | ১২% | |
প্রত্যাশিত আয়ের হার | ৮% | ১৫% | ১০% |
বাজারমূল্য | ১,১০০ | ৭০০ | |
বন্ডের ধরন | কুপন বন্ড | চিরস্থায়ী বন্ড | জিরো কুপন বন্ড |
পরমা কোম্পানি লি. ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্ত একটি কোম্পানি। সম্প্রতি কোম্পানিটি দীর্ঘমেয়াদি মূলধন সংগ্রহ করার কথা ভাবছে। তাই এমন উৎস থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে চাচ্ছে যেখানে খরচ সর্বনিম্ন হয়। প্রতিষ্ঠানটি ২টি বিকল্প উৎস মূল্যায়ন করছে। সাধারণ শেয়ার এর ক্ষেত্রে প্রতিষ্ঠানটি এ বছর ১০ টাকা হারে লভ্যাংশ দিয়েছে এবং ভবিষ্যতে তা অপরিবর্তিত থাকবে। কোম্পানির শেয়ার এর বাজারমূল্য ১০৫ টাকা। অন্যদিকে ১০% কুপন রেটে ১০ বছর মেয়াদি ১,০০০ টাকা লিখিত মূল্যের বন্ড ১,১০০ টাকায় ইস্যু করতে পারবে। যার ইস্যু বাবদ খরচ হবে ২০ টাকা এবং কর হার ২৫%।
রহমান সাহেব নাজিয়া কোম্পানির আর্থিক ব্যবস্থাপক । তিনি 'ক' ও 'খ' দুটি প্রকল্পের যে কোনো একটিতে বিনিয়োগ করতে চাচ্ছেন। প্রকল্প দুটির তথ্যাবলি নিম্নরূপ :
নগদ প্রবাহ (টাকায় )
প্রকল্প | বছর (০) | বছর ১ | বছর ২ | বছর ৩ | বছর ৪ |
ক | (৫০,০০০) | ২০,০০০ | ১৮,০০০ | ১২,০০০ | ১০,০০০ |
খ | (৫০,০০০) | ১০,০০০ | ১২,০০০ | ১৮,০০০ | ২০,০০০ |
বাট্টার হার ১৩%। রহমান সাহের প্রকল্প মূল্যায়ন এর ক্ষেত্রে আধুনিক পদ্ধতি প্রয়োগ করেন।