মি. রাকিব ও মি. সাকিব দুইজন চাকরিজীবী। রাকিবের প্রতিষ্ঠানটি মূলত জনকল্যাণের উদ্দেশ্যে পরিচালিত। জনগণের জন্য প্রতিষ্ঠানটি সেতু, রাস্তাঘাট, ফ্লাইওভার নির্মাণ করে। এই প্রতিষ্ঠানের আয়ের উৎস জনগণের পরিশোধিত ভ্যাট, ট্যাক্স, শুষ্ক ইত্যাদি। অন্যদিকে সাকিবের প্রতিষ্ঠানটি স্বনামধন্য ঔষধ উৎপাদক। সাকিব প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ব্যবস্থাপক। সম্প্রতি সাকিব ঔষধ উৎপাদনের পাশাপাশি খাদ্যপণ্য, তেল, সাবান ও শ্যাম্পু উৎপাদনেও গুরুত্বারোপ করেন।
Tata Food Company সম্প্রতি বাজারে নতুন শেয়ার ছেড়েছে। মি. উজ্জ্বল আবেদন করলে লটারির মাধ্যমে ১০০টি শেয়ার পান। অন্যদিকে, তৃষ্ণা লি. নতুন একটি কোমল পানীয় বাজারে আনার পরিকল্পনা করছে যার জন্য বড় অঙ্কের মূলধন প্রয়োজন। কোম্পানি শেয়ার বিক্রয়ের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের জন্য পুঁজি বাজারের নিয়ন্ত্রক সংস্থা BSEC এর কাছে আবেদন করলে সংস্থাটি তা নাকচ করে দেয় । তাছাড়া কোম্পানির যথেষ্ট পরিমাণ নগদ টাকা এবং ৩,০০,০০০ টাকা প্রদান করবেন।
দ্বিতীয় প্রস্তাব : প্রতি বছর ১,১০,০০০ টাকা করে আগামী ২০ বছর প্রদান করবেন। উল্লেখ্য, মি. পারভেজের সুযোগ ব্যয় ১১% এবং দ্বিতীয় প্রস্তাবের বর্তমান মূল্য ৮,৭৫,৯৬৬ টাকা। অর্থও নেই যার মাধ্যমে সে নতুন প্রকল্প শুরু করতে পারে।
জনাব আসিফ ঢাকা লি.-এর আর্থিক ব্যবস্থাপক। তিনি দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য ৬% মূলধন ব্যয় অনুমানসাপেক্ষে দুইটি প্রকল্পের মূল্যায়ন করছেন। নিম্নে প্রকল্প দুইটি সম্পর্কে তথ্যাবলি উপস্থাপন করা হলো-
বছর | প্রকল্প-ক | প্রকল্প-খ |
০ | (১,২০,০০০)টাকা | (১,২০,০০০)টাকা |
১ | ৩০,০০০ | ১০,০০০ |
২ | ৩০,০০০ | ২০,০০০ |
৩ | ৩০,০০০ | ৩০,০০০ |
৪ | ৩০,০০০ | ৪০,০০০ |
৫ | ৩০,০০০ | ৫০,০০০ |
পরিশোধকাল | ৫ বছর | - |
গড় মুনাফার হার | ? | - |
নিট বর্তমান মূল্য | ৬,৩৭০ টাকা | - |
IRR | ৮.০১% | - |
মি. পারভেজ একাদশ শ্রেণির 'ব্যবসায় সংগঠন ও ব্যবস্থাপনা বইটি লিখেছেন এবং আলীফ পাবলিকেশনকে প্রকাশনার দায়িত্ব দিয়েছেন। প্রকাশক তাকে দু'টি প্রস্তাব দিল।
প্রথম প্রস্তাব : প্রথম, দ্বিতীয়, তৃতীয় ও চতুর্থ বছর শেষে যথাক্রমে ২,০০,০০০ টাকা, ৩,০০,০০০ টাকা, ৪,০০,০০০ টাকা এবং ৩,০০,০০০ টাকা প্রদান করবেন।
দ্বিতীয় প্রস্তাব : প্রতি বছর ১,১০,০০০ টাকা করে আগামী ২০ বছর প্রদান করবেন। উল্লেখ্য, মি. পারভেজের সুযোগ ব্যয় ১১% এবং দ্বিতীয় প্রস্তাবের বর্তমান মূল্য ৮,৭৫,৯৬৬ টাকা।
Tipco লি. বিস্কুট তৈরি করে থাকে। কোম্পানি বর্তমান বছরে ৫০,০০০ প্যাকেট বিস্কুট তৈরি করে যার জন্য ৫,০০,০০০ টাকা স্থির ব্যয় হয়। কোম্পানির প্রতি প্যাকেট বিস্কুটের বিক্রয়মূল্য ৩০ টাকা এবং উৎপাদন খরচ ১০ টাকা। কোম্পানি পরিকল্পনা করছে আগামী বছর তাদের স্থির ব্যয় ৫০,০০০ টাকা বৃদ্ধি করবে কিন্তু উৎপাদন খরচ ৩ টাকা হ্রাস করবে। বর্তমানে কোম্পানির ব্রেক-ইডেন বিক্রয় ২৫,০০০ প্যাকেট বিস্কুট।
কিডস্ জোন ও চাইন্ড জোন খেলনা গাড়ি প্রস্তুতকারক কোম্পানি। কিডস্ জোন প্রতি বছর ২,৫০,০০০ পিস খেলনা গাড়ি তৈরি করে। কোম্পানির কাঁচামালের ফরমায়েশ প্রতি ব্যয় ৪০০ টাকা এবং প্রতি একক কাঁচামালের বহন খরচ ২ টাকা। অন্যদিকে, চাইন্ড জোন-এর মজুদ পণ্যের মোট ফরমায়েশ ব্যয় ১৪,০০০ টাকা এবং মোট বহন খরচ ৮,০০০ টাকা।
মি. হাসান তার নিকট সঞ্চয়কৃত অর্থ শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী। যেহেতু তিনি কম ঝুঁকি নিতে আগ্রহী তাই শেয়ারবাজারে ১০০ টাকা অভিহিত মূল্যের দুটি বন্ডের কথা বিবেচনা করেন। নিম্নে বন্ড দু'টির তথ্য দেওয়া হলো-
বন্ড | কূপর সুদের হার | বাজার মূল্য | মেয়াদ |
X | ১৩% | টাকা ১১৯ | ৮ বছর |
Y | ১১% | টাকা ৮০ |
উল্লেখ্য, মি. হাসানের প্রত্যাশিত আয়ের হার ১০%।
ম্যাগপাই লি. গত বছর প্রতি শেয়ারে ২ টাকা করে লভ্যাংশ ঘোষণা করে যেটি প্রতি বছর ৬% হারে বাড়বে। বর্তমানে কোম্পানির প্রতিটি শেয়ার ১৫০ টাকা করে বিক্রয় হচ্ছে। অন্যদিকে, রেইনবো লি. এর মূলধন কাঠামো সাধারণ শেয়ার, অগ্রাধিকার শেয়ার ও ঋণ মূলধন নিয়ে গঠিত। কোম্পানির মূলধনের উৎসসমূহের ভার ও কর পরবর্তী ব্যয় নিম্নরূপ-
মূলধনের উৎস | ভার | কর পরবর্তী ব্যয় |
সাধারণ শেয়ার | ৭০% | ১৪% |
অগ্রাধিকার শেয়ার | ১০% | ১১% |
ঋণ মূলধন | ২০% | ৬% |
উল্লেখ্য, রেইনবো লি. ১৩% মুনাফার প্রত্যাশায় একটি প্রকল্পে বিনিয়োগ করে।
সামিট লি. পরস্পর বর্জনশীল দুটি প্রকল্পের কথা বিবেচনা করছে যাদের প্রতিটির প্রাথমিক বিনিয়োগ ১,৪০,০০০ টাকা দরকার। কোম্পানি প্রকল্প দুটি মূল্যায়ন করতে গিয়ে দেখতে পেল 'A' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় ৩.১৮ বছর এবং নিট বর্তমান মূল্য ২,৫৪৮ টাকা। উল্লেখ্য, কোম্পানির মূলধন ব্যয় ৯%। নিম্নে প্রকল্প দু'টি থেকে যে নগদ আন্তঃপ্রবাহ হবে তা দেওয়া হলো-
বছর | নগদ আন্তঃপ্রবাহ | |
প্রকল্প-A টাকা | প্রকল্প-B টাকা | |
১ | ৪৪,০০০ | ৭০,০০০ |
২ | ৪৪,০০০ | ৬০,০০০ |
৩ | ৪৪,০০০ | ৩০,০০০ |
৪ | ৪৪,০০০ | ২৫,০০০ |
মি. আজাদ ও মি. জাহাঙ্গীর দুই বন্ধু যারা শেয়ারবাজারে বিনিয়োগে আগ্রহী। মি. আজাদ বিনিয়োগের জন্য দুইটি সিকিউরিটি বিবেচনা করছেন যেখানে তিনি আপেক্ষিক ঝুঁকি (Relative risk) পরিমাপের মাধ্যমে সিদ্ধান্ত গ্রহণ করবেন। সিকিউরিটিসমূহের তথ্য নিম্নরূপ—
সম্ভাবনা | আয়ের হার | |
স্টক-X | স্টক-Y | |
০.৩০ | ১২% | ১৯% |
০.৩০ | ১৬%। | ১৪% |
০.২০ | ১৮% | ৯% |
০.২০ | ১৯% | ১১% |
অন্যদিকে মি. জাহাঙ্গীর এমন একটি সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিয়েছে যার বেটা ১.৫। উল্লেখ্য, বাজার আয়ের হার ১২% এবং ঝুঁকিমুক্ত আয়ের হার ৫%।